2021年，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)展環(huán)境，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)較好完成，“十四五”實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。日前，相關(guān)經(jīng)濟(jì)專家接受采訪表示，穩(wěn)中向好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展最堅(jiān)實(shí)的底氣和保障。

2022年開(kāi)年之際，站在新征程新起點(diǎn)，應(yīng)該如何看待宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?如何看待市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題?

現(xiàn)穩(wěn)中向好新圖景

整體來(lái)看，支撐2022年中國(guó)發(fā)展的有利因素和條件仍然不少，2022年開(kāi)市新局面值得期待，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的新圖景正在加快繪就。

當(dāng)前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定，在國(guó)內(nèi)發(fā)展面臨多年未見(jiàn)的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面是否有所改變?

對(duì)此，國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，支撐發(fā)展的有利因素和條件仍然不少，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、前景廣闊、長(zhǎng)期向好的特點(diǎn)沒(méi)有變，完全有基礎(chǔ)有條件、有信心有能力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能夠平穩(wěn)向好，首先在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)牢固。2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)114萬(wàn)億元，人均GDP突破1.2萬(wàn)美元，全年就業(yè)保持基本穩(wěn)定，居民收入水平持續(xù)提高，疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，為今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)步前進(jìn)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

我國(guó)堅(jiān)定實(shí)施的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，將為今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入內(nèi)生動(dòng)力。一系列重大項(xiàng)目已在年初開(kāi)工落地，而專項(xiàng)債資金的提前、提速下達(dá)保證了基建投資能盡早見(jiàn)效。縣域鄉(xiāng)村消費(fèi)、冰雪消費(fèi)、新零售等新業(yè)態(tài)新模式為全年消費(fèi)注入新的活力。今年加速轉(zhuǎn)型升級(jí)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與5G、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)有望合力提振工業(yè)經(jīng)濟(jì)。另外，隨著今年更大力度的保障和改善民生，并推動(dòng)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，更多內(nèi)需潛力還將逐步釋放。

同時(shí)，我國(guó)充足的宏觀政策空間，以及較多的政策工具將有力防范外部沖擊，確保去年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。今年保持支出強(qiáng)度的財(cái)政政策大有施展空間。新一輪的減稅降費(fèi)政策將精準(zhǔn)聚焦支持中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶紓困解難。穩(wěn)健的貨幣政策也將加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)劉元春表示，雖然當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，但今年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)沒(méi)有變。持續(xù)降低的失業(yè)率、基本穩(wěn)定的價(jià)格水平、穩(wěn)中有降的宏觀杠桿率、持續(xù)強(qiáng)化的科技創(chuàng)新、不斷提升的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、全面強(qiáng)化的人力資本都決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能在不斷強(qiáng)化，2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望保持較快增長(zhǎng)。

市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持充裕

保持宏觀經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的同時(shí)，還要保證良好的市場(chǎng)資金面環(huán)境，以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。當(dāng)前，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持充裕，為資本市場(chǎng)營(yíng)造良好的資金面環(huán)境。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰日前撰文指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，“穩(wěn)”本身就是最大的“進(jìn)”，要聚焦加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，以進(jìn)促穩(wěn)，體現(xiàn)為三個(gè)“力”：要充足發(fā)力，量?jī)r(jià)配合，保持總量穩(wěn)定;要精準(zhǔn)發(fā)力，主動(dòng)出擊，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu);要靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場(chǎng)曲線前面。

春節(jié)前夕，1月17日央行開(kāi)展了7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，以提前對(duì)沖1月份稅期高峰、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素影響。普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，此次操作在滿足企業(yè)信貸需求、穩(wěn)預(yù)期的同時(shí)，也釋放出了“靠前發(fā)力”的寬松信號(hào)。

中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所副所長(zhǎng)明明表示，央行節(jié)前向市場(chǎng)大量投放跨節(jié)資金，啟動(dòng)跨春節(jié)流動(dòng)性安排，呵護(hù)資金面穩(wěn)定的態(tài)度較為明確，節(jié)后流動(dòng)性缺口將大幅改善，且貨幣政策仍處寬松周期中，2月可能在繳稅、政府債繳款等部分時(shí)點(diǎn)資金面有所收緊，但不會(huì)改變利率整體下行的趨勢(shì)。

資本市場(chǎng)前景如何

房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，滿足居民合理購(gòu)房需求，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)良性發(fā)展亦有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展企穩(wěn)。如何看待房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況和未來(lái)發(fā)展?

上海易居房地產(chǎn)研究院研究員湯懷英指出，貨幣政策出現(xiàn)邊際放松跡象，將有利于提振房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心。今年為穩(wěn)定商品房市場(chǎng)，穩(wěn)定政策還會(huì)繼續(xù)加碼，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行勢(shì)頭會(huì)有所放緩。

劉元春表示，2022年中國(guó)房地產(chǎn)將在一系列政策的再調(diào)整下呈現(xiàn)回穩(wěn)的趨勢(shì)，建立在長(zhǎng)效機(jī)制基礎(chǔ)上的房地產(chǎn)市場(chǎng)必將保持平穩(wěn)健康發(fā)展。住房剛性需求依然旺盛，改善性需求較為強(qiáng)烈，房地產(chǎn)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展具有基本面支撐。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，去年四季度以來(lái)，房地產(chǎn)金融支持力度不斷加大，房企正常融資需求得到滿足，住房按揭投放已明顯加大加快，住房銷售跌幅隨之出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，房?jī)r(jià)環(huán)比降幅亦有收窄等。種種跡象表明，政策發(fā)力正在幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)良性發(fā)展。

劉元春表示，2022年雖然全球金融市場(chǎng)具有較強(qiáng)不確定性，但中國(guó)資本市場(chǎng)依然具有相對(duì)獨(dú)立、持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的局面為資本市場(chǎng)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)，按照一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)GDP增速依然將在5.2%至5.6%，比發(fā)達(dá)國(guó)家平均增速高1.3至1.5個(gè)百分點(diǎn);二是2022年的流動(dòng)性支撐將較為充裕，資本市場(chǎng)整體流動(dòng)性環(huán)境有望好于2021年;三是改革持續(xù)進(jìn)行已為資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)制度基礎(chǔ);四是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、金融周期與美國(guó)并不同步，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)將保持相對(duì)獨(dú)立性。

彭文生分析：“我們判斷2022年中國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)力、增長(zhǎng)逐步改善，與海外政策收緊、增長(zhǎng)下行的周期相反;股票市場(chǎng)整體估值不高，流動(dòng)性環(huán)境較為充裕;鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、大力發(fā)展資本市場(chǎng)等政策有助于激發(fā)活力、釋放潛力。同時(shí)，在資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措下，居民家庭金融資產(chǎn)配置比例上升，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。”

展望全年資本市場(chǎng)發(fā)展，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平表示，北交所也將進(jìn)入快速發(fā)展期，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板受結(jié)構(gòu)性政策推動(dòng)，2022年多層次資本市場(chǎng)體系將逐漸完善。在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好、市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持充裕的戰(zhàn)略定力下，2022年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展可期。穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力見(jiàn)效與良好的資金面環(huán)境也說(shuō)明資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不會(huì)改變。