截至4月19日，東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，申萬行業(yè)分類中，醫(yī)療器械86家上市公司里已有42家披露了2020年年報。受市場需求影響，去年我國醫(yī)療器械上市公司得到了快速發(fā)展，整體業(yè)績表現(xiàn)較好，目前僅有一家公司年報披露歸母凈利潤虧損，部分上市公司歸母凈利潤同比增長高達數(shù)十倍。

體外診斷與醫(yī)療防護設(shè)備最賺錢

受益于核酸檢測試劑、醫(yī)療防護和醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品及服務(wù)銷售收入暴增，主營這類產(chǎn)品的上市公司業(yè)績增速最為明顯。如基因檢測公司圣湘生物2020年實現(xiàn)營業(yè)收入47.63億元，較上年增長1203.53%;歸母凈利潤26.17億元，較上年增長6527.90%。一次性手套龍頭公司英科醫(yī)療2020年實現(xiàn)營業(yè)收入138.37億元，較上年增長564.29%;歸母凈利潤70.07億元，較上年增長3829.56%。

新冠疫情的到來，給全球醫(yī)療能力帶來考驗的同時，也加快了醫(yī)療器械公司發(fā)展的速度，給產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司帶來了新的發(fā)展契機。為了保持業(yè)績的增長，多個醫(yī)療器械上市公司也在年報中表示，未來將加大技術(shù)創(chuàng)新投入，進一步推動高新科技在產(chǎn)品上的應(yīng)用。

深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，受益于疫情需求的醫(yī)療器械公司業(yè)績暴增后應(yīng)當理性看待，這類公司應(yīng)把盈利的資金重點用于推進符合國家長期發(fā)展戰(zhàn)略的方向，如果盲目擴張與防疫相關(guān)的低端醫(yī)療器械產(chǎn)品，必然會導致產(chǎn)能的浪費和投資浪費，也難以獲得資本的認可。

巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者介紹，醫(yī)療器械板塊經(jīng)過長周期調(diào)整，目前已經(jīng)進入相對安全的邊際區(qū)域，優(yōu)秀的公司業(yè)績表現(xiàn)也為該板塊注入了活力。目前診斷試劑已經(jīng)基本完成國產(chǎn)化，中低端醫(yī)療設(shè)備國內(nèi)產(chǎn)量已經(jīng)是世界第一，因此未來相關(guān)公司的增量不在于產(chǎn)能擴張，而是產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌突破。

張翠霞說：“從目前市場對醫(yī)療器械板塊投資偏好看，有的公司業(yè)績雖然增速明顯，但估值不高，原因之一就是公司的內(nèi)生動力不足，僅靠現(xiàn)有產(chǎn)品的擴產(chǎn)難以保障市場地位和利潤空間。有充足實力進行新產(chǎn)品開發(fā)，采取以市場為導向研發(fā)新材料的公司，更被市場關(guān)注與看好。如醫(yī)療防護設(shè)備行業(yè)競爭激烈，但這個行業(yè)在一站式打包集成采購、定制式醫(yī)療器械等領(lǐng)域，均有商業(yè)模式創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化發(fā)展機會。”

高值耗材成長可期

高值耗材行業(yè)在過去幾年不斷擴大市場規(guī)模，智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場全景評估及未來趨勢預(yù)測報告》顯示，2015年我國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場規(guī)模約602億元，到2019年規(guī)模已增長至約1292億元，年復合增長率超過20%。

高值耗材行業(yè)的上市公司業(yè)績也保持了穩(wěn)定增長，如主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械公司心脈醫(yī)療2020年實現(xiàn)營業(yè)收入4.7億元，較上年增長40.91%;歸母凈利潤2.14億元，較上年增長51.40%。眼科醫(yī)療器械公司愛博醫(yī)療2020年實現(xiàn)營業(yè)收入2.73億元，較上年增長39.88%;歸母凈利潤9656萬元，較上年增長44.80%。

廣州眾成醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高級研究員鄭珂對《證券日報》記者表示，伴隨著醫(yī)療器械進口替代的主旋律，國產(chǎn)醫(yī)療器械公司正在逐漸崛起，高值耗材是進口替代的主要方向，部分高端產(chǎn)品已處于國際領(lǐng)先水平，如生物可吸收冠脈支架、可降解醫(yī)用鎂骨釘、人工心臟等，且在鼓勵國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備采購等政策推動下，業(yè)內(nèi)公司在加速市場布局。

龔濤表示，這類企業(yè)具有高成長性，但也要注意高估值和高研發(fā)失敗風險，他說：“關(guān)鍵要看公司是否有技術(shù)壁壘或產(chǎn)品居于市場壟斷地位，如無法確保自身產(chǎn)品獨特性，將面臨未來醫(yī)療器械集采的價格競爭。此外產(chǎn)品銷售方向也是需要重點關(guān)注的，如果是產(chǎn)品以出口為主的公司，大幅度業(yè)績波動可能性更大。”

消費類醫(yī)療器械需求漸增

在眾多醫(yī)療器械公司中，消費類醫(yī)療器械公司的增長雖然并不突出，但這類公司在疫情的影響下同樣獲得了產(chǎn)品與品牌的雙增長。如魚躍醫(yī)療2020年實現(xiàn)營業(yè)收入67.34億元，較上年增長45.26%;歸母凈利潤17.91億元，較上年增長138.04%。

張翠霞表示，隨著人口老齡化和人們收入提高，對于消費類醫(yī)療期器械需求量逐漸增大，如體溫槍、血壓儀等。歐美國家醫(yī)療器械和藥品銷售占比約為一比一，而我國器械銷售只占藥品銷售額度的30%左右，未來提升空間十分明顯。

北京看懂研究院醫(yī)療行業(yè)研究員陳喬珊在接受《證券日報》記者采訪時表示，從此前醫(yī)療器械全國集采的產(chǎn)品信息看，都屬于產(chǎn)品成熟、競爭激烈、高附加值、用戶基礎(chǔ)大的耗材產(chǎn)品。消費類醫(yī)療器械受集采的影響較小，主要競爭在于產(chǎn)品的技術(shù)迭代和智能化水平。

不僅僅是消費者對于醫(yī)療器械有智能化需求，醫(yī)院也希望借助于醫(yī)療器械實現(xiàn)在線問診的升級。佛山市禪城中心醫(yī)院執(zhí)行院長胡航對《證券日報》記者表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院實現(xiàn)了醫(yī)藥和醫(yī)保的對接，接下來就是患者的日常身體數(shù)據(jù)與醫(yī)院數(shù)據(jù)的對接，這需要家用智能醫(yī)療器械的輔助，為此醫(yī)院也在與一些醫(yī)療器械企業(yè)展開這方面的研究。