數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

公募FOF已經(jīng)邁入第四個(gè)年頭，首批6只公募FOF也將迎來(lái)四周年考。

《華夏時(shí)報(bào)》根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，從業(yè)績(jī)來(lái)看，這6只FOF大多取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其中海富通聚優(yōu)精選自成立以來(lái)的收益率高達(dá)68.52%;但從規(guī)模來(lái)看，上述FOF均遭遇了不同程度的縮水，更有甚者已經(jīng)低于5000萬(wàn)清盤(pán)紅線。

在面臨清盤(pán)的壓力下，8月16日，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選更是發(fā)布公告稱，將召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)提請(qǐng)投資者審議基金終止條款的變更。泰達(dá)宏利基金表示，本次召開(kāi)持有人大會(huì)主要目的是取消自動(dòng)終止條款，為基金長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造更有利的條件。

值得注意的是，今年以來(lái)，公募FOF募資已經(jīng)突破500億，多只場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品上報(bào)并受到資金熱捧。一方面是首批公募FOF規(guī)模逐漸萎縮;另一方面則是今年以來(lái)的爆款不斷。經(jīng)歷了四年的發(fā)展，公募FOF已經(jīng)邁入了全新的階段。

首批FOF基金份額全線縮水

自2017年面世以來(lái)，首批6只公募FOF就備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募FOF開(kāi)啟了大類資產(chǎn)配置和專業(yè)化投資基金的新時(shí)代。

然而，由于市場(chǎng)接受度有限、產(chǎn)品定位模糊等原因，首批公募FOF的規(guī)模出現(xiàn)了大幅縮水，有3只規(guī)模低于2億元，更有甚者泰達(dá)宏利全能優(yōu)選已經(jīng)在5000萬(wàn)元的基金清盤(pán)線下掙扎。

從規(guī)模來(lái)看，6只首批公募FOF除了泰達(dá)宏利全能優(yōu)選已經(jīng)低于5000萬(wàn)元清盤(pán)線外，其他5只基金也均遭遇了不同程度的縮水。

據(jù)記者梳理，當(dāng)時(shí)募集規(guī)模最大的華夏聚惠募資近47億元，截至2021年二季度末，其規(guī)模也只有2.69億元;而建信福澤安泰、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置成立之初發(fā)行規(guī)模均超過(guò)25億元，2021年二季度末規(guī)模均縮水到2億元以下;彼時(shí)募資超過(guò)20億元的海富通聚優(yōu)精選，今年二季度末規(guī)模則為2.86億元，其自成立以來(lái)收益超過(guò)68%，是這6只基金中業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的。

針對(duì)首批公募FOF規(guī)模大幅縮水的現(xiàn)象，私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“首批公募FOF縮水，是國(guó)內(nèi)FOF發(fā)展的一個(gè)探索，有各方面原因，但是體驗(yàn)不佳是最主要的因素。以海富通聚優(yōu)精選為例，盡管幾年下來(lái)的年化復(fù)合回報(bào)有15%，但是‘先抑后揚(yáng)’曲線難以貼合人性，當(dāng)然發(fā)行時(shí)間的擇時(shí)也是重要因素。”

具體來(lái)看，榮浩認(rèn)為有三方面原因：一是客戶類型上，這些FOF的投資人以個(gè)人客戶為主，盡管幾年下來(lái)整體收益不錯(cuò)，但是大部分個(gè)人客戶持有時(shí)間偏短;二是收益體驗(yàn)上，2018年整年行情不好，基金都是處于虧損狀態(tài)，對(duì)于持有周期普遍偏短的基民，體驗(yàn)一般，贖回增多，這幾只FOF到2018年底，贖回份額幾乎都超過(guò)峰值規(guī)模的一半;三是同期產(chǎn)品的可選項(xiàng)增多，在行情較好的2019年和2020年，同期的產(chǎn)品可選擇性增多，橫向?qū)Ρ龋泻芏嗷鹗找娑汲^(guò)這幾只FOF。

泰達(dá)宏利全能優(yōu)選改合同“護(hù)殼”

在面臨清盤(pán)的壓力下，有公募FOF通過(guò)持有人大會(huì)審議持續(xù)運(yùn)作、修改終止條款來(lái)極力“護(hù)殼”。

8月16日，泰達(dá)宏利基金發(fā)布公告稱，為提高基金資產(chǎn)的運(yùn)作效率，保護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法和基金合同的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)與泰達(dá)宏利全能優(yōu)選的基金托管人協(xié)商一致，提議以通訊方式召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議《關(guān)于泰達(dá)宏利全能優(yōu)選混合型基金中基金(FOF)修改基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》。

記者梳理修改方案的要點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，該基金修改了自動(dòng)清盤(pán)條款，按照原條款，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金合同應(yīng)當(dāng)終止并根據(jù)基金合同的約定進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算，而無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

修改后的內(nèi)容為，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如持續(xù)運(yùn)作、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在6個(gè)月內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

“本次召開(kāi)持有人大會(huì)，提請(qǐng)投資者審議基金終止條款的變更，主要目的是取消自動(dòng)終止條款，改為行業(yè)中常見(jiàn)的另一種表述，為基金長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造更有利的條件。”談及奮力“保殼”的原因，泰達(dá)宏利基金表示。

記者獲悉，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選成立于2017年11月2日，是首批獲批的6只FOF之一，首募規(guī)模約8.27億元。自成立以來(lái)，該基金份額便一直縮水，截至2021年二季度末，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選混合的基金份額僅剩2185萬(wàn)份，基金規(guī)模2783.13萬(wàn)元，低于5000萬(wàn)元的清盤(pán)紅線。

各大基金公司積極布局

“目前，F(xiàn)OF產(chǎn)品仍處于發(fā)展初期，公募FOF的市場(chǎng)接受度還是不高，投資者教育之路仍然漫長(zhǎng)。”泰達(dá)宏利基金表示，公募FOF基金自2017年面世以來(lái)，經(jīng)歷了多年的市場(chǎng)考驗(yàn)，資產(chǎn)配置穿越周期的效果越來(lái)越受到投資者的認(rèn)可。伴隨著公募FOF產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)诠善笔袌?chǎng)牛熊交替中的不斷累積，讓客戶可以直觀地看到這類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)走勢(shì)，這類產(chǎn)品勢(shì)必有更廣闊的空間和發(fā)展前景。

確實(shí)，雖然首批公募FOF出現(xiàn)了大規(guī)模縮水，但是，從業(yè)績(jī)來(lái)看，這6只FOF大多取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其中海富通聚優(yōu)精選自成立以來(lái)的收益率高達(dá)68.52%，即便是上述面臨清盤(pán)的泰達(dá)宏利全能優(yōu)選，該基金成立以來(lái)的累計(jì)收益率也達(dá)到了26.84%。

公募FOF經(jīng)過(guò)4年來(lái)的不斷發(fā)展壯大，如今已步入了全新階段。

今年以來(lái)，公募FOF基金發(fā)行火熱，多只FOF產(chǎn)品都達(dá)到了不錯(cuò)的募集規(guī)模，在發(fā)行市場(chǎng)上接連冒出“爆款”。

其中，在7月12日發(fā)售的興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有混合FOF單日募集規(guī)模超過(guò)185億元，遠(yuǎn)超該基金80億元的募集規(guī)模上限，該基金也打破了公募FOF認(rèn)購(gòu)規(guī)模最高紀(jì)錄。除興證全球優(yōu)選平衡外，年內(nèi)還有多只FOF如浦銀安盛嘉和穩(wěn)健一年持有、嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有等FOF的首發(fā)規(guī)模也都超過(guò)了50億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，今年已經(jīng)有43只公募FOF發(fā)行，年內(nèi)新發(fā)公募FOF合計(jì)募集資金已經(jīng)突破500億大關(guān)，單只平均發(fā)行規(guī)模達(dá)到17.34億元，無(wú)論是總規(guī)模還是平均規(guī)模均創(chuàng)下公募FOF問(wèn)世以來(lái)的最高紀(jì)錄。

嘉實(shí)基金方面表示，基金的投資范圍包羅萬(wàn)象，而FOF產(chǎn)品，可以直接投資于各類基金，是便捷實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)大類資產(chǎn)配置、節(jié)約配置成本的投資工具。同時(shí)FOF能夠?qū)崿F(xiàn)基金市場(chǎng)全覆蓋，優(yōu)中選優(yōu)，還能投資場(chǎng)內(nèi)基金，把握?qǐng)鰞?nèi)外折價(jià)套利的機(jī)會(huì)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF主要有三大優(yōu)勢(shì)：一是基金專業(yè)選擇;二是資產(chǎn)配置;三是幫助把握資產(chǎn)輪動(dòng)，這也是FOF越來(lái)越受到青睞的主要原因。