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周二A股市場(chǎng)一波三折。在午市前，一度回穩(wěn)。但午市后再度下跌，主要股指均呈現(xiàn)出加速下跌的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，隨著銀行股為代表的低估值品種的護(hù)盤，AI投資主線的強(qiáng)勁聚集人氣，尾盤A股主要股指均有所回穩(wěn)，上證50指數(shù)甚至拉出紅盤。看來(lái)，維穩(wěn)資金有所加倉(cāng)，短線A股或?qū)⑵蠓€(wěn)。

AI投資主線有超續(xù)航能力

不可否認(rèn)的是，隨著公募基金的一季度持倉(cāng)信息的漸趨明朗，市場(chǎng)參與者一度推測(cè)基金的倉(cāng)位配置漸趨平衡。一方面是光伏等賽道股的持倉(cāng)比例穩(wěn)步下行，另一方面則是TMT為代表的投資主線的持倉(cāng)比例迅速上行，部分品種已達(dá)到了10%這樣的歷史均值倉(cāng)位。

但是，在近幾個(gè)交易日，一季度業(yè)績(jī)信息打破了這樣的脆弱的配置均衡格局，主要是一部分鋰礦為核心業(yè)務(wù)的相關(guān)龍頭品種的一季度業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期。相對(duì)應(yīng)的是，則是萬(wàn)興科技（300624）為代表的TMT產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的一季度業(yè)績(jī)略超預(yù)期，如此一低一超的信息就成為機(jī)構(gòu)資金再度加大調(diào)倉(cāng)力度的催化劑。所以，在周二，鋰礦股跌幅居前，不少品種的跌幅更是超過(guò)10%。相對(duì)應(yīng)的是，一季度業(yè)績(jī)略超預(yù)期的TMT產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股則繼續(xù)上行，中科曙光（603019）等個(gè)股更是再創(chuàng)歷史新高（含復(fù)權(quán)后）。

如此走勢(shì)就說(shuō)明了機(jī)構(gòu)資金也認(rèn)識(shí)到當(dāng)前能夠帶來(lái)產(chǎn)業(yè)變局、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的引擎，最為確定的就是人工智能等科技創(chuàng)新主線。所以，越來(lái)越多的資金繼續(xù)加大TMT為核心的AI投資主線。由此可見，AI投資主線擁有了超強(qiáng)的續(xù)航能力，這一方面是來(lái)源于業(yè)績(jī)的超預(yù)期的相關(guān)龍頭品種的一季度業(yè)績(jī)，另一方面則是來(lái)源于其他投資主線較為遜色的一季度業(yè)績(jī)。

主要股指回落空間并不大

正由于此，分析人士指出，當(dāng)前A股市場(chǎng)已形成了極致的分裂行情。一方面是AI投資主線的高歌猛進(jìn)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。但另一方面則是前些年的賽道股的一個(gè)又一個(gè)看似強(qiáng)勁的支撐位被一個(gè)又一個(gè)的不利信息所擊潰。所以，此類個(gè)股集中的創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)仍然有著較強(qiáng)的回落壓力。

不過(guò)，考慮到這么兩個(gè)因素，壓力雖有，但當(dāng)前位置下，已不宜再度過(guò)于悲觀。一是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指的核心權(quán)重股，除了前文提及的光伏、鋰礦等新能源產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，還包括生物醫(yī)藥、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（包括游戲，也包括金融）等等。而這些品種的下跌壓力不大，游戲等個(gè)股還是當(dāng)前A股最為核心的漲升品種。生物醫(yī)藥類個(gè)股的一季度業(yè)績(jī)有所分化，但是，整個(gè)創(chuàng)新藥ETF、生物醫(yī)藥ETF等基金的規(guī)模在不斷創(chuàng)新，資金凈流入的趨勢(shì)非常清晰。所以，此類個(gè)股有一定的買力支撐，從而削弱新能源股回落的壓力。

二是因?yàn)檎麄€(gè)A股在今年以來(lái)呈現(xiàn)出相對(duì)極致的分裂行情，可以講，除了AI投資主線外，其他行業(yè)回落的趨勢(shì)均較為明顯，深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、上證50指數(shù)等主要股指均已經(jīng)接近或已擊穿了2022年12月30日的收盤點(diǎn)位，這就說(shuō)明了此類指數(shù)已回到了2022年下半年的低點(diǎn)區(qū)域。而當(dāng)時(shí)包括經(jīng)濟(jì)因素等在內(nèi)的環(huán)境較當(dāng)前環(huán)境不可同日而語(yǔ)，所以，就大環(huán)境來(lái)說(shuō)，此類個(gè)股的下跌空間已不大。這可能也是部分資金開始主動(dòng)回補(bǔ)低估值的銀行股的邏輯之一，也是上證50指數(shù)在周二逆市飄紅的誘因之一。

所以，周二的低估值的銀行股的護(hù)盤，其實(shí)從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了部分機(jī)構(gòu)資金也感受到當(dāng)前A股的極致的結(jié)構(gòu)化行情已經(jīng)使得部分品種出現(xiàn)了再度回補(bǔ)的價(jià)值。故，短線A股下行空間并不大，只是操作難度有所加大，畢竟當(dāng)前A股能夠形成趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的仍然是高高在上的AI投資主線，追漲的難度的確很強(qiáng)、很強(qiáng)。