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明源云(00909)早盤高開高走漲超14%，截止發(fā)稿漲14.16%，報3.87港元，成交額2004萬港元。

中金發(fā)布研究報告稱，維持公司“跑贏行業(yè)”評級，考慮到下游地產(chǎn)鏈客戶景氣度傳導(dǎo)有一定滯后，下調(diào)2022/23年收入12%及16%至18.1/21億元;將經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤由-3.9/1.8億元調(diào)整至-6.1/-1.6億元。引入2024年預(yù)測：收入達(dá)25.4億元，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為2億元，目標(biāo)價9港元，對應(yīng)57%上行空間。公司發(fā)布盈警，預(yù)計2022年經(jīng)調(diào)整凈虧損為6-6.5億元，虧損幅度大于該行及市場預(yù)期。

該行表示，2022年，公司保持在研發(fā)領(lǐng)域的投入，全年研發(fā)費用為7.7億元至8.4億元，同比增長20%-30%;此外，股權(quán)激勵和匯率變動帶來的費用/成本分別為5億元和2億元。綜合影響下，2022年公司虧損幅度有所擴(kuò)大。與此同時，公司在過去一年間陸續(xù)推進(jìn)人員優(yōu)化，同時對資金布局進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整以減小匯率波動的負(fù)面影響，該行預(yù)計上述措施對利潤端的優(yōu)化效應(yīng)將在2023年得到較大程度體現(xiàn)，預(yù)計2023年公司經(jīng)調(diào)整凈虧損有望縮窄至1.6億元。