寬基指數基金、紅利主題基金，歷來是國內權益基金分紅的“主力軍”。然而，今年四季度以來，多只主動權益基金尤其是成長風格產品，罕見宣布分紅。

不同于寬基指數基金、紅利主題基金等，以持有股票的股息作為分紅來源，主動權益基金的分紅更多來自買賣股票的差價收益。業內人士認為，今年以來，成長風格基金短期內積累豐厚的收益，基金管理人或主動通過分紅，幫助投資者將收益“落袋為安”。分紅還可以起到調整持倉結構、資產再投資、維持最優運作規模等作用，在契合投資者需求的同時，引導投資者踐行長期投資。

成長風格基金罕見分紅

【資料圖】

11月12日，易方達基金發布公告稱，易方達科訊混合將以11月7日為基準日進行2025年第一次分紅，分紅方案為0.9元/10份基金份額。Wind數據顯示，按照基準份額計算，該基金此次分紅金額達2.26億元。截至11月11日，該基金今年以來收益率已實現翻倍。一季度，該基金曾密集完成2024年的兩次分紅，距離上一次的2021年分紅已經過去三年。

知名基金經理陳皓管理的易方達平穩增長混合、易方達科翔混合，也于11月宣布分紅。根據公告，兩只基金均以10月31日為基準日進行2025年第一次分紅，分紅金額分別為3762.23萬元、1.05億元。此次是兩只基金自2021年以來首度分紅。截至11月11日，兩只基金今年以來收益率均在50%以上。

從上述產品基金合同表述的基金收益分配原則看，包括“基金投資當期出現凈虧損，則不進行收益分配”“基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于面值”“基金當年收益應先彌補上一年度虧損后才可進行當年收益分配”。

此外，成立于2021年的萬家北交所慧選兩年定期開放混合，則在今年10月進行成立以來的首次分紅。該基金規模在今年三季度末達到歷史最高的6.86億元。首次分紅以10月10日為基準日，分紅方案為4元/10份基金份額，分紅總額達1.31億元，這也是今年以來(按權益登記日統計)單位分紅最多的主動權益基金。

靈活運用分紅工具

業內人士表示，主動權益基金的分紅更多來自買賣股票的差價收益。

晨星(中國)基金研究中心高級分析師代景霞在接受中國證券報記者采訪時表示，今年以來A股市場表現強勢，成長股表現突出，成長風格基金短期內積累了豐厚收益，基金管理人或主動通過分紅，幫助投資者將收益“落袋為安”。

記者從業內了解到，部分大中型公募機構考慮，在關鍵時點對主動權益基金采取強制分紅措施。一方面，主動權益基金往往有倉位的最低限制要求，分紅變相發揮了降低倉位的作用；另一方面，對于行業主題基金而言，很多投資者是追漲買入，分紅可以減少錯誤操作帶來的損失。

“成長風格基金要進行現金分紅，就必須賣出部分持倉的成長股來籌備分紅資金，借此機會基金經理可以順勢對持倉結構做優化調整，比如對前期漲幅過高、增長潛力存疑的成長股多賣一些，適當降低這類個股的持倉占比?！贝跋急硎尽?/p>

天相投顧基金評價中心提示，基金業績并不是決定分紅的唯一因素，基金合同的約定、基金管理人的分紅策略等也會影響分紅，有些基金可能更注重資產的再投資，以實現基金資產的長期增值。另外，代景霞提到，分紅還可以間接起到“控制規?！钡淖饔茫艋鹨幠？焖僭鲩L，可能影響策略的靈活性，通過分紅降低凈值，有助于維持基金的最優運作規模。

分紅趨勢持續擴散

近年來，公募基金分紅已蔚然成風。尤其是在指數投資大發展的趨勢下，定期分紅成為寬基、紅利指數基金產品的“基本配置”。

結合今年的市場表現、政策導向以及行業動作，代景霞認為，寬基、紅利等指數產品的分紅趨勢可能會逐步擴散到主動權益基金。

“今年A股市場顯著回暖，主動權益基金積累較高的收益，具備充足的分紅資金儲備。而當前投資者對穩定現金流的需求日益增加，指數基金的分紅模式已經培養了部分投資者的分紅偏好。主動權益基金順勢跟進分紅，既能鎖定收益、優化持倉結構，又能滿足投資者需求，助力投資者長期持有基金?！痹诖跋伎磥?，越來越多的主動權益基金將主動加入分紅行列。

天相投顧基金評價中心建議，基金管理人可以更主動地將分紅機制嵌入產品管理框架中，將其作為踐行“以投資者為本”理念、增強投資者持有體驗的重要工具。