得益于一季度中國經(jīng)濟超預(yù)期的修復(fù)力度，瑞銀再度上修對今年全年經(jīng)濟增速的預(yù)測。瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤今日(4月19日)透露，繼此前將2023年中國GDP增速從4.9%調(diào)升至5.4%后，再次上修今年全年GDP同比增速預(yù)測至5.7%。她并指，上述調(diào)整考慮了消費、房地產(chǎn)等活動已推動一季度中國經(jīng)濟復(fù)蘇強于預(yù)期，預(yù)計經(jīng)濟活動的復(fù)蘇仍將繼續(xù)，惟本季環(huán)比增勢或有所放緩。

【資料圖】

瑞銀已將今年全年中國GDP同比增速預(yù)測從5.4%上修至5.7%，并預(yù)期部分超額儲蓄的釋放將推動消費持續(xù)修復(fù)(記者倪巍晨攝)

在疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，各項穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價政策舉措靠前發(fā)力環(huán)境中，中國經(jīng)濟加速企穩(wěn)回升。最新發(fā)布的一季度中國GDP同比增速升至4.5%，較去年四季度提升1.6個百分點，環(huán)比折年增長率也從去年四季度的2.4%反彈至今年首季的9.1%。

汪濤觀察到，上月社零增長和出口增速均優(yōu)于預(yù)期，房地產(chǎn)銷售同比增速也實現(xiàn)了2021年年中以來的首次轉(zhuǎn)正，基建投資增速雖小幅放緩，但整體仍保持穩(wěn)建。她說，一季度中國經(jīng)濟復(fù)蘇力度好于預(yù)期，主要得益于消費和房地產(chǎn)活動的推動，鑒于年初以來發(fā)達市場相對穩(wěn)健的需求，以及中國對新興市場出口同比大幅的增長，“2023年中國出口跌幅或小于預(yù)期，瑞銀已將今年全年中國GDP增速預(yù)測值上調(diào)至5.7%”。

消費成經(jīng)濟增長主動力

近期看多中國經(jīng)濟前景的外資機構(gòu)并不在少數(shù)。公開報道顯示，摩根大通已將今年中國GDP增速預(yù)期調(diào)高1個百分點至5.6%，并稱“消費復(fù)蘇是今年中國經(jīng)濟增長的最主要動力”。無獨有偶，高盛中國的首席經(jīng)濟學(xué)家也將今年中國GDP增速預(yù)期值從3%上修至5.5%，并預(yù)計居民消費對經(jīng)濟增長將起到最重要的貢獻。

穆迪評級策略研究高級副總裁Madhavi Bokil日前向本網(wǎng)表示，疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化，無疑有益于推動中國經(jīng)濟的增長活動，“穆迪已將2023年中國GDP增速預(yù)期從之前的4%上修至5%”。他相信，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長和房地產(chǎn)行業(yè)，人行會繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并提供流動性支持，“人行政策進一步的寬松，仍取決于經(jīng)濟反彈的力度與持久性”。

在汪濤看來，城鎮(zhèn)地區(qū)服務(wù)業(yè)活動的復(fù)蘇，有助于支撐就業(yè)和居民收入的逐步改善，而部分超額儲蓄的釋放亦將推動消費持續(xù)修復(fù)，相關(guān)服務(wù)業(yè)價格在經(jīng)濟重啟背景下將繼續(xù)上行。另一方面，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)好轉(zhuǎn)，此前樓市政策放松、房貸利率調(diào)降的影響將進一步顯現(xiàn)，并支撐房地產(chǎn)活動不斷好轉(zhuǎn)。

至于政策方面，汪濤預(yù)計，未來數(shù)月宏觀政策積極支持的基調(diào)不會改變，未來消費、房地產(chǎn)的復(fù)蘇力度一旦遜于預(yù)期，或者后續(xù)出口增速大幅下跌，決策層可能加大對基建投資等領(lǐng)域的支持力度。她補充說，雖然大規(guī)模消費刺激政策出臺的可能性不大，但決策層或強調(diào)加大對勞動力市場支持的必要性。

本季GDP同比料續(xù)反彈

展望本季，植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼認為，中國經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)不僅會帶動就業(yè)狀況的改善，也將令消費場景增加，內(nèi)需的回暖將進一步促進消費大幅回升。與此同時，得益于基建和制造業(yè)投資的平穩(wěn)恢復(fù)，以及房地產(chǎn)投資的企穩(wěn)，整體投資將繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟“穩(wěn)增長”作用，而中國出口在全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級推動下，仍會具有較好的韌性。他判斷，在中國經(jīng)濟“三駕馬車”的加持和去年同期低基數(shù)效應(yīng)下，二季度中國GDP同比增速有望快速回升至6%以上，但環(huán)比增速可能放緩。

“上季超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)，預(yù)示未來中國經(jīng)濟增長仍具一定驅(qū)動力。”中金公司宏觀首席分析師張文朗強調(diào)，隨著中國整體經(jīng)濟循環(huán)的改善，以“消費、投資”為代表的內(nèi)需有進一步恢復(fù)的空間。他續(xù)稱，近期內(nèi)生性融資已迎來改善，政策引導(dǎo)的復(fù)蘇將逐步朝著內(nèi)生動能改善的方向轉(zhuǎn)換，“我們對中國經(jīng)濟復(fù)蘇前景比較樂觀”。

汪濤提醒說，由于中國經(jīng)濟快速的重啟，此前部分被抑制的需求已在上季得到釋放，二季度開始中國經(jīng)濟環(huán)比增長動能或有所放緩，但在去年4、5月因疫情因素引發(fā)的低基數(shù)效應(yīng)下，本季社零和房地產(chǎn)活動同比增速仍有望繼續(xù)大幅反彈。